環(huán)保行業(yè)政策需求雖仍在，但PPP監(jiān)管趨嚴(yán)，政府財(cái)政支付責(zé)任收緊，影響項(xiàng)目落地和回款，環(huán)保投資需求釋放將放緩。當(dāng)前環(huán)保領(lǐng)域的各項(xiàng)投資和財(cái)政支出力度均較大，環(huán)保行業(yè)政策需求仍在，但前期政策紅利疊加市場(chǎng)需求釋放刺激環(huán)保PPP項(xiàng)目經(jīng)歷了爆發(fā)式增長(zhǎng)后，大量不合規(guī)的PPP項(xiàng)目增加了地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，PPP政策轉(zhuǎn)向規(guī)范化，加之融資環(huán)境變化，新項(xiàng)目落地受到影響，不規(guī)范的存量項(xiàng)目仍有退庫風(fēng)險(xiǎn)。政府財(cái)政支付責(zé)任收緊，對(duì)于進(jìn)入運(yùn)營(yíng)期的項(xiàng)目，政府能否如約付費(fèi)也面臨考驗(yàn)，環(huán)保投資需求釋放預(yù)計(jì)將放緩。
部分環(huán)保民企在流動(dòng)性壓力下積極尋求外部合作，環(huán)保行業(yè)的資本融合及資源整合趨勢(shì)漸顯。國資入駐民企短期內(nèi)或能紓緩民企資金壓力，但融合后的運(yùn)營(yíng)和管理效果仍有待觀察。市場(chǎng)各方對(duì)PPP項(xiàng)目落地難、實(shí)施過程變數(shù)多及回款難仍顯示出擔(dān)憂，預(yù)計(jì)環(huán)保民企融資環(huán)境短期難改善。部分環(huán)保民企開始尋求外部資本尤其是國資合作，以紓緩資金壓力。央企不斷涉足環(huán)保產(chǎn)業(yè)，各省市也紛紛組建地方環(huán)保集團(tuán)，央企、地方國企及民企的資本融合及資源整合成為環(huán)保行業(yè)重要趨勢(shì)，但融合后的運(yùn)營(yíng)和管理水平能否達(dá)到預(yù)期仍有待觀察。
pH做為基本的污水指標(biāo)，勢(shì)必成為供求的熱點(diǎn)，這對(duì)廣大的E-1312 pH電極，S400-RT33 pH電極制造商，比如美國BroadleyJames來說是個(gè)重大利好。美國BroadleyJames做為老牌的E-1312 pH電極，S400-RT33 pH電極制造商，必將為中國的環(huán)保事業(yè)帶來可觀的經(jīng)濟(jì)效益。我們美國BroadleyJames生產(chǎn)的E-1312 pH電極，S400-RT33 pH電極經(jīng)久耐用，質(zhì)量可靠，測(cè)試準(zhǔn)確，廣泛應(yīng)用于各級(jí)環(huán)保污水監(jiān)測(cè)以及污水處理過程。
環(huán)保企業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)下行，未來仍面臨經(jīng)營(yíng)壓力，固廢等細(xì)分行業(yè)受外部不利影響略小。環(huán)保企業(yè)延續(xù)了2018年以來的業(yè)績(jī)下行趨勢(shì)，受累于PPP項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度放緩、融資成本上升、賬面資產(chǎn)減值等因素，未來仍面臨經(jīng)營(yíng)壓力。運(yùn)營(yíng)屬性強(qiáng)、有穩(wěn)定現(xiàn)金流的固廢處理與資源化（以下簡(jiǎn)稱“固廢”）領(lǐng)域和以輕資產(chǎn)模式為主的環(huán)境監(jiān)測(cè)與檢測(cè)（以下簡(jiǎn)稱“環(huán)境監(jiān)測(cè)”）領(lǐng)域受資金面緊張、PPP政策變化的影響略小。
環(huán)保企業(yè)項(xiàng)目投資資金缺口仍很大，短期償債能力不斷弱化，PFI項(xiàng)目占比較高的民企面臨的壓力更大。環(huán)保企業(yè)的盈利和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流并不匹配，截至2019年9月末環(huán)保企業(yè)自由現(xiàn)金流缺口為441.77億元，而經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流/短期有息債務(wù)僅為0.12。再融資收緊背景下，環(huán)保企業(yè)的短期償債能力持續(xù)弱化，民企受影響更大，流動(dòng)性更緊張。PFI項(xiàng)目投資缺口大，回款不暢，占比較高的民企面臨壓力更大。
行業(yè)展望
市場(chǎng)需求的釋放刺激環(huán)保PPP項(xiàng)目經(jīng)歷爆發(fā)式增長(zhǎng)后，PPP政策及融資環(huán)境變化導(dǎo)致部分環(huán)保企業(yè)遭遇流動(dòng)性危機(jī)，面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力；但可預(yù)見的是政府對(duì)環(huán)境污染防治的力度不會(huì)放松，環(huán)保行業(yè)政策需求仍在。
近年我國環(huán)保政策密集出臺(tái)，環(huán)保力度加大。自2016年“十三五”規(guī)劃提出發(fā)展綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)以來，涉及水、土、大氣、固廢處理全方位的政策法規(guī)密集出臺(tái)，環(huán)保大監(jiān)管格局已形成。2018年我國提出全面打響污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)，生態(tài)文明建設(shè)和生態(tài)環(huán)境保護(hù)提升到了前所未有的戰(zhàn)略高度。當(dāng)前環(huán)保的政策監(jiān)管力度持續(xù)加強(qiáng)，環(huán)保督察趨于常態(tài)化。